{"id":4987,"date":"2015-08-10T01:45:16","date_gmt":"2015-08-10T01:45:16","guid":{"rendered":"http:\/\/www.adcap.org.br\/v2\/index.php\/fundo-de-pensao-foge-do-risco-e-privilegia-renda-fixa\/"},"modified":"2015-08-10T01:45:16","modified_gmt":"2015-08-10T01:45:16","slug":"fundo-de-pensao-foge-do-risco-e-privilegia-renda-fixa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/fundo-de-pensao-foge-do-risco-e-privilegia-renda-fixa\/","title":{"rendered":"Fundo de pens\u00e3o foge do risco e privilegia renda fixa"},"content":{"rendered":"

Fonte: Valor Econômico<\/span><\/p>\n

03 Fev. 2015<\/span><\/p>\n

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Conservadorismo e maior liquidez são as palavras de ordem das políticas de investimentos dos fundos de pensão para este ano. Taxa de juros local alta, escândalos políticos e empresariais e ajustes da economia brasileira desenham um cenário favorável à renda fixa e desinteressante para bolsa e investimentos alternativos.<\/span><\/p>\n

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Para as grandes fundações, que têm planos enormes de benefício definido (BD), entra em cena também a maturidade dos planos. Criados há cerca de 30 anos, esses fundos têm agora a maioria de seus participantes já aposentados, o que aumenta o volume de pagamento de benefícios.<\/span><\/p>\n

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A Previ, por exemplo, planeja reduzir a aplicação em ações e aumentar em renda fixa nos próximos sete anos. Já a Petros pretende diminuir a fatia aplicada em participações acionárias relevantes de empresas e migrar para posições mais líquidas na bolsa e para títulos públicos.<\/span><\/p>\n

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“A alta da inflação e, por consequência dos juros, sugere a alocação em NTN­B como principal segmento de aplicação das fundações [este ano]. O prêmio pago atualmente cria conforto e um ‘hedge natural’ para as carteiras”, diz Guilherme Velloso Leão, diretor executivo da Abrapp, associação que reúne os fundos de pensão.<\/span><\/p>\n

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Os títulos públicos de longo prazo indexados ao IPCA estão pagando atualmente taxa de juros real de 6% ao ano. O boletim Focus divulgado ontem pelo Banco Central prevê uma Selic de 12,5% e IPCA em 7,01% ao fim de 2015.<\/span><\/p>\n

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“O risco não compensa”, diz Lauro Araújo, da Las Consultoria, especializada em fundos de pensão, ao pesar a relação entre risco e retorno dos ativos na atual conjuntura. Segundo ele, o prêmio pago pela renda fixa é muito alto para que os fundos de pensão busquem risco em outro lugar. “Investimento no exterior, em infraestrutura, energia alternativa, florestas, entre outros, perdem a atratividade neste momento”, avalia o consultor.<\/span><\/p>\n

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Na bolsa local, o escândalo da Petrobras e o risco de racionamento de água e energia devem garantir volatilidade ao mercado. Araújo, porém, vê oportunidade de compra com o Ibovespa abaixo de 44 mil pontos, caso não haja novos escândalos políticos e empresariais. “Ainda que o caso Petrobras azede, tudo isso já está no preço”, avalia.<\/span><\/p>\n

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Desde o ano passado, os fundos de pensão maiores estão vendo a aplicação em fundos de ações no exterior como uma alternativa à renda variável local. A Fundação Cesp aumentou o limite para aplicação no exterior, de 2% para 6% dos ativos, na política de investimento de 2015.<\/span><\/p>\n

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No ano passado, a fundação aplicou R$ 22 milhões fora do país, o que representa 0,1% do patrimônio de R$ 23,2 bilhões da Funcesp. “A ideia é que a gente chegue a 2% este ano e, à medida que o cenário evolua, ultrapassar isso”, conta Jorge Simino, diretor de investimentos do fundo de pensão.<\/span><\/p>\n

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Ele se refere à conjuntura da economia doméstica, que, além do ajuste fiscal e inflação pressionada, ainda deve enfrentar os efeitos do racionamento. “É um complicador a mais”, diz. Por conta das variáveis econômicas internas e externas, a Funcesp tem aumentado o seu caixa além do necessário para o pagamento de benefícios de curto prazo. “Temos que ter em caixa para pagar folha, mas a posição que temos é um tanto maior por conta do cenário.”<\/span><\/p>\n

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Já para a Previ, maior fundo de pensão da América Latina, a questão de liquidez está mais ligada à maturidade de seu maior plano de benefícios, que dentro de sete anos deve ter todos os seus participantes aposentados. Por conta disso, a fundação, que tem R$ 170 bilhões em patrimônio, terá apetite menor para novos investimentos em infraestrutura daqui para frente.<\/span><\/p>\n

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“Temos que conjugar a gestão da carteira com o fluxo de pagamento de benefícios. Pela maturidade do Plano 1, o apetite para grandes projetos diminui”, disse Marcio Hamilton Ferreira, diretor de investimentos da Previ, em entrevista recente ao Valor.<\/span><\/p>\n

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A fundação dos funcionários do Banco do Brasil também planeja reduzir em 10 pontos percentuais a alocação em ações, que hoje é de 60% dos ativos, até 2021. A Previ desembolsa R$ 9,5 bilhões por ano em aposentadorias e pensões.<\/span><\/p>\n

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A Abrapp ainda não divulgou o desempenho médio dos fundos de pensão em 2014, mas a expectativa é que as fundações não tenham atingido suas metas de rentabilidade. A meta do setor, que tem patrimônio de aproximadamente R$ 670 bilhões, é de cerca de 12% em 2014, equivalente a IPCA mais 5,5%. A associação estima que o setor fique aquém desse alvo em cerca de 1,5 ponto percentual.<\/span><\/p>\n

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Com isso, 2014 será o segundo ano consecutivo em que o setor não bate suas metas ­ em 2013, a rentabilidade foi de 3,28%, ante meta de 11,63%. Isso piora ainda mais a situação de fundações que têm déficit, casos da Petros (Petrobras), Funcef (Caixa Econômica Federal), Fapes (BNDES) e Postalis (Correios<\/strong>).<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Fonte: Valor Econômico 03 Fev. 2015   Conservadorismo e maior liquidez são as palavras de ordem das políticas de investimentos dos fundos de pensão para este ano. Taxa de juros…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_editorskit_title_hidden":false,"_editorskit_reading_time":0,"_editorskit_is_block_options_detached":false,"_editorskit_block_options_position":"{}","footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4987"}],"collection":[{"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4987"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4987\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4987"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4987"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4987"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}