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Valor Econômico<\/span> <\/span><\/p>\n As emissões de debêntures das empresas controladas por Arthur Pinheiro Machado, sócio da ATG, foram realizadas dentro dos padrões de mercado. A afirmação é de Zeca Oliveira, presidente da BNY Mellon, responsável pela gestão dos fundos do Postalis<\/strong> que investiram nos papéis.<\/span><\/p>\n Valor Econômico03\/09\/2013 As emissões de debêntures das empresas controladas por Arthur Pinheiro Machado, sócio da ATG, foram realizadas dentro dos padrões de mercado. A afirmação é de Zeca…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_editorskit_title_hidden":false,"_editorskit_reading_time":0,"_editorskit_is_block_options_detached":false,"_editorskit_block_options_position":"{}","footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4543"}],"collection":[{"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4543"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4543\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4543"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4543"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/adcap.org.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4543"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
03\/09\/2013<\/span><\/p>\n
Enquanto o prazo médio de vencimento das emissões de debêntures é de 6,3 anos, de acordo com o dado mais recente da Anbima, a associação que representa as instituições que atuam no mercado de capitais, a Alubam e a RO Participações captaram pelo prazo de 10 e 15 anos, respectivamente. Mas o presidente da BNY Mellon faz uma conta diferente. “Considerando as emissões indexadas ao IPCA, a média é de 10 anos”, diz.<\/span><\/p>\n
Em seus cálculos, Oliveira não leva em consideração o prazo médio ponderado, também conhecido como “duration”. A maior parte das emissões realizadas no mercado brasileiro possui amortizações antes do vencimento, o que reduz o prazo médio. Esse não é o caso das debêntures da RO e da Alubam. Ele argumenta, porém, que as emissões contam com a possibilidade de resgate antecipado dos papéis pelo emissor. “Não faz sentido falar em “duration” nesse caso”, afirma.<\/span><\/p>\n
Questionado sobre o risco de adquirir 100% de uma emissão de debêntures e alocá-la em um único fundo, Oliveira diz que a alocação ocorre “de acordo com as necessidades atuariais de cada cliente”. A meta de rentabilidade do maior plano do Postalis é de INPC mais 6%, equivalente em 12,57% em 2012. Mas o retorno dos investimentos do plano foi de apenas 7,11% no período, depois de já ter ficado abaixo da meta em 2011.<\/span><\/p>\n
Sem mencionar a fundação, o executivo afirma que as garantias e rentabilidades oferecidas pelas debêntures eram adequadas ao perfil de investimentos dos clientes, no momento de cada operação.<\/span><\/p>\n
Ambas as emissões contam com garantia do fluxo de dividendos das empresas investidas. Caso esses recursos não sejam suficientes para honrar o pagamento de juros, as debêntures contam também com alienação fiduciária das ações das companhias. No fim do ano passado, a RO Participações tinha um capital de R$ 800,00.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"